Forks di OHM su Polygon: l'esempio di KLIMA
Questa guida presenterà un'illustrazione molto semplificata dei forks di OHM e dei progetti correlati e come puoi trarne vantaggio su Polygon con l'esempio di Klima DAO.
hai seguito le notizie sulle crypto valute negli ultimi mesi, hai sicuramente notato molti riferimenti (3,3) e discussioni di progetti legati a Ohm. Cercherò di presentare rapidamente quali sono questi progetti, quali sono le regole principali di base e come puoi effettivamente utilizzarli come parte delle tue strategie di investimento. Per quest'ultima parte, ci concentreremo su Klima DAO, uno di fork di Ohm di maggior successo su Polygon, che ha anche una storia e un obiettivo molto interessanti.
Cosa sono i fork di OHM
Cos'è OHM e cos'è un fork?
Tutto ha avuto inizio sulla Mainnet di Ethereum con Olympus DAO. Il loro obiettivo era creare una nuova valuta alternativa al dollaro, con la differenza che rispetto alle stable coins, il suo valore sarebbe stato variabile. Il token nativo (Ohm) deve essere completamente supportato da un paniere di diversi assets, tuttavia la tokenomics del progetto fa in modo che il valore di Ohm resti comunque definito dal mercato.
Olympus DAO è stato lanciato nel marzo 2021 ed è ancora un progetto di grande successo su Ethereum. Il TVL è denominato in decine di milioni di dollari e il prezzo in Ohm mantiene un prezzo molto alto. A causa di questo successo, il progetto è stato "forkato" (copiato) e più cloni di Olympus DAO sono apparsi su molte blockchain.
Panoramica della tokenomics
Questa sezione sarà un po' più tecnica rispetto al come presentiamo solitamente le nostre guide ma è necessario per capire il successo di Olympus e i relativi fork in quanto è importante capire come funzionano.
L'idea di base del protocollo Olympus è quella di aumentare il più possibile la tesoreria vendendo il token nativo scontato, cercando di mantenere una fornitura in circolazione il più bassa possibile per favorire un prezzo elevato. Questo viene fatto fornendo ricompense molto elevate agli staker e avendo il controllo quasi completo della liquidità.
Bonding: il protocollo propone token nativi a prezzo scontato. Il prezzo viene pagato utilizzando assets specifici utilizzati per supportarlo. Nell'esempio di Olympus DAO, il token $OHM è supportato al 100% da alcuni token che includono principalmente $DAI quindi le obbligazioni possono essere acquistate utilizzando direttamente $DAI o utilizzando token $DAI-$OHM LP (e ultimamente token aggiuntivi incluso $FRAX). Quando le persone acquistano i token nativi utilizzando altri assets di supporto o i token LP, il pagamento va direttamente nella tesoreria, consentendo al protocollo di coniare più token, per un periodo di tempo più lungo. L'unica cosa è che il token scontato viene rilasciato a seguito di un periodo di maturazione, il che significa che l'utente che ha acquistato il token nativo utilizzando il bonding non sarà in grado di utilizzarlo immediatamente.
Staking: dopo il bonding, gli utenti raccoglieranno il token nativo e avranno la scelta tra venderlo o metterlo in stake. Per assicurarsi che venga scelta quest'ultima opzione, il protocollo offre ricompense molto alte agli staker (stiamo parlando di guadagni giornalieri dell'1,2% !!!). L'obiettivo alla base di questi APR elevati è ottenere un rapporto di staking il più vicino possibile al 100%. Se non ci sono molti token in circolazione, il prezzo aumenta e insieme a ricompense elevate, rende ancora più interessante lo staking. Come nota a margine, un prezzo che sale aiuterà anche a mantenere alti tassi di ricompensa.
Aumentare la tesoreria e controllare la liquidità: La tesoreria aumenta grazie al bonding ed al fatto che i token nativi possono essere legati con i token LP che sono quasi completamente controllati dal protocollo. Questi token LP vengono utilizzati per riscuotere commissioni di swap per gli utenti che preferiscono acquistare il token nativo sul mercato a prezzo pieno rispetto al bonding (vedi capitolo successivo per i dettagli).
Buy back e burn: La maggior parte dei progetti simili a OHM includono un meccanismo di riacquisto dei token nativi e successivo burn in occasioni molto specifiche. I problemi si verificano quando gli utenti vendono il token nativo, facendo scendere il prezzo. Tuttavia, se gli utenti vendono i loro token, aumenta l'APY poiché il numero di token coniati rimane lo stesso per i token non in stake. Ma anche con un APY più alto, se nessuno acquista e mette in stake i token venduti, il protocollo può eventualmente riacquistarli dal mercato per esercitare una pressione di acquisto, aumentare il prezzo e mantenere bassa l'offerta in circolazione. I token che vengono riacquistati vengono semplicemente distrutti. In effetti, poiché parte della tesoreria è stata utilizzata per acquisire questi token, conservarli nella tesoreria o distribuirli di fatto diluirebbe la tesoreria, il che ridurrebbe il tasso di ricompensa o influenzerebbe quanto il protocollo potrebbe durare nel tempo.
Puoi trovare ulteriori risorse sul concetto di Olympus DAO e sulla sua tokenomics qui:
Bonding VS Staking
Perché qualcuno dovrebbe pagare per un token quando è disponibile una versione scontata tramite un'obbligazione? Questa è una domanda legittima e la risposta dipenderà dallo sconto offerto dall'obbligazione.
Dato che parleremo di Klima DAO, compariamo l'acquisto + staking VS il bonding:
Se si acquista Klima direttamente dal mercato e si mette in stake per 5 giorni (l'effettivo periodo di vesting per bonding), il ROI (Return On Investment) sarebbe del 8.51%. Se invece si acquista il bond, il ROI massimo sarebbe 5.47% con il pair BCT/KLIMA.
Ciò significa che, con l'equivalente di $100, otterresti dopo 5 giorni:
$108.51 con la prima opzione
$105.47 con la seconda opzione
Tuttavia, è importante capire che i Klima in bonding vengono rilasciati gradualmente durante il periodo di maturazione. Quindi puoi raccogliere i Klima acquisite e metterli in stake per trarre profitto dal rebase (distribuzione della ricompensa). Dal momento che otterrai ricompense solo per tutto ciò che hai messo in stake durante il periodo di maturazione e poiché ci sono 15 rebase durante i 5 giorni per il rilascio completo del bond, possiamo presumere che tu possa potenzialmente raccogliere il 6,67% prima di ciascuno dei 15 rebase . Supponendo che raccogliate e mettiate in stake all'inizio di ogni rebase, otterreste questo:
Alla fine del periodo di maturazione, il ROI del 5,47% è rispettato, ma i premi di staking hanno aggiunto un ulteriore 4,65% (che non è stato sommato per semplicità), risultando in un ROI del 10,12%. Ciò significa che il bonding è in realtà più interessante dello staking diretto, anche se il ROI del bonding sembra inferiore al ROI dello staking.
La ricompensa totale che otterrai puntando N volte nel periodo di maturazione (con Nmax = 15 al massimo) è:
Puoi quindi eseguire le tue simulazioni per verificare se è meglio acquistare e mettere in stake o fare bonding. Per il nostro esempio, con un ROI di staking dell'8,51% su 5 giorni, sarebbe meglio uno sconto grazie al bonding del 3,95% con 15 rebase (dando un ROI equivalente dell'8,52%)..
Puoi eseguire la stessa simulazione con ricompensa + stake solo una volta al giorno invece di 3 volte al giorno prima di ogni rebase. Per lo stesso APY di cui sopra, avresti bisogno di uno sconto obbligazionario del 6,76% per ottenere un ROI migliore rispetto allo staking.
Puoi trovare un simulatore per il calcolo del tuo bond VS stake grazie a questo foglio di calcolo puoi copiarlo e modificarlo a tuo piacimento. Nota che questa pagina NON è gestita né fornita dalla comunità QiDAO.
Il caso speciale di Klima DAO
La specificità che rende Klima DAO diverso dagli altri fork di Ohm è l'asset principale a supporto del token Klima: il token BCT, fornito da Toucan Protocol. Il BCT (Base Carbon Tonne) rappresenta in realtà investimenti nel mondo reale per decarbonizzare la terra, trasformando le compensazioni di carbonio dal mondo reale in token. Puoi leggere molto di più su come funziona nella documentazione ufficiale di Toucan.
BCT viene quindi usato sulla Klima DAO app per coniare i token KLIMA, allo stesso modo in cui DAI viene utilizzato da Olympus DAO per coniare OHM. In altre parole, Klima agisce come un un contenitore di carbonio, fornendo fondi reali per combattere il cambiamento climatico. Maggiori informazioni possono essere trovate sul sito Klima e la sua documentazione e puoi venire a discutere i modi per rendere le crypto valute più ecologiche sul server Discord di QiDAO.
Una delle principali differenze tra Olympus e Klima è che BCT non ha un prezzo stabile. Ciò presenta un rischio maggiore rispetto ai forks che utilizzano monete stabili per costruire il proprio tesoro, tuttavia si presume che i problemi ambientali saranno sempre più importanti e ci saranno sempre più progetti che cercano di estrarre carbonio dall'atmosfera, che a sua volta aumenterebbe il valore complessivo di BCT.
Strategia 1: sKLIMA in leva (9,9)
Senza addentrarci troppo nella (3,3) teoria di gioco, (9,9) rappresenta una situazione in cui si sta facendo leva su una posizione in gioco. Ciò è effettivamente possibile perché Klima DAO fornisce un token sKLIMA come prova di deposito che alcune piattaforme accettano come garanzia per un eventuale prestito. Vediamone i dettagli.
Loop in leva con MarketXYZ e Klima
L'idea è di ottenere una quantità iniziale di token KLIMA che puoi depositare su Klima DAO. Ciò ti consentirà di ottenere un APY molto alto (al momento della scrittura, l'APY è 38,873,08%, o 601% APR o un guadagno giornaliero dell'1,68%) e depositando il tuo token KLIMA otterrai sKLIMA come prova di deposito.
Questo token sKLIMA può essere utilizzato su Market XYZ nel Green Leverage Locker che ti permetterà di prendere un prestito a fronte di questo deposito.
Come nota a margine, Mai Finance ha collaborato con Market XYZ e ha finanziato il pool di green locker con 1M $MAI per garantire bassi tassi di interesse quando prendi in prestito MAI contro il tuo sKLIMA.
Non è obbligatorio prendere in prestito $MAI, puoi effettivamente prendere in prestito qualsiasi token con il tasso di interesse più basso, ma devi tenere presente che dovrai pagare le commissioni sul tuo prestito e più velocemente rimborsi il prestito, meno tasse pagherai.
Con il tuo prestito potrai acquistare più token KLIMA e ripetere il ciclo.
Noterai che l'APY su sKLIMA compenserà ampiamente gli interessi sul tuo prestito.
C'è un importo minimo da prendere in prestito su Market.xyz, per favore controlla il limite quando vuoi avviare questa strategia.
Risultati ottenibili
Market XYZ avrà anche alcuni livelli di liquidazione, il che significa che se il valore della tua garanzia scende al di sotto del livello di liquidazione, c'è il rischio che tu perda la tua garanzia. Al fine di ridurre il rischio di liquidazione, la seguente simulazione presuppone che manterrai un rapporto C/D del 250% e che investirai inizialmente $1.000 di token KLIMA al 38,873% APY per prendere in prestito MAI al 20,49% di interesse
Ovviamente, è forse sufficiente fermarsi dopo 3 loop poiché l'APY equivalente non crescerà molto andando oltre.
Come nota a margine, poiché l'investimento iniziale è di $1.000, il valore che otterrai alla fine di 1 anno sarebbe di $646.820, supponendo che tutto rimanga uguale. In altre parole, investi $1.000, dovrai rimborsare $665,57 con ulteriori $136,38 (un debito accumulato di $ 801,95), ma guadagnerai anche $646.820.
Puoi anche vedere che il valore della tua posizione sKLIMA sta crescendo molto rapidamente (circa l'8% ogni 5 giorni), il che significa che puoi anche aumentare il tuo debito e sfruttarlo ancora di più per ulteriori guadagni.
Catturare il valore dei benefici e rimborsare il prestito
Uno dei problemi principali con i progetti Ohm-fork è che presuppone che tutti stiano puntando e nessuno venda. Ma se nessuno vende, nessuno ottiene alcun beneficio e nella maggior parte dei casi, il primo a vendere otterrà la torta.
Per qualsiasi strategia di investimento, è importante catturare il valore dei tuoi guadagni. Puoi farlo ritirando una parte della tua posizione sKLIMA su Market XYZ e recuperando KLIMA che puoi vendere.
Se investi $100 e gestisci i 7 loop come sopra, il tuo investimento in KLIMA avrebbe generato $67,11 dopo 31 giorni, il che significa che puoi rimborsare completamente il tuo prestito con gli interessi in 1 solo mese. Se lo fai, inizierai di nuovo con $166 il mese successivo e nessun debito in sospeso. Tieni d'occhio il TAEG in prestito che può diventare piuttosto alto su Market XYZ.
Strategia 2: Investimento Continuo (4,4)
Ancora una volta, (4,4) è legato alla teoria dei giochi e alle valute di riserva e indica le persone che mettono in bond i loro token e poi li mettono in stake. In questa strategia, vedremo come possiamo utilizzare Klima e Augury per acquistare bond regolarmente e metterli in stake continuamente.
Loo di investimento usando Augury e Mai Finance
Stiamo ancora usando Klima, ma questa volta stiamo usando un infusion di Augury Finance al fine di automatizzare l'estrazione del valore di Klima. Depositando i tuoi token KLIMA nell'infusione, l'algoritmo incaricato dell'infusione eseguirà le seguenti azioni dopo ogni rebase:
50% dei KLIMA raccolti viene rimesso in stake per aumentare la tua posizione sKLIMA
50% dei KLIMA raccolti viene venduto per USDC aggiunto al pool NFTM su Augury e distribuito come token NFTM
NFTM può quindi essere detenuto mentre aumenta di valore o riscattato per il suo valore USDC. In altre parole, non importa se il token KLIMA perde valore dopo un rebase poiché il suo valore viene acquisito e archiviato come NFTM.
Dopo aver riscattato il valore USDC dei tuoi premi NFTM, puoi acquistare il token di tua scelta e conservarlo in un Vault in Mai Finance. L'esempio sopra utilizza un vault camWETH, ma puoi davvero usare qualsiasi vault che ti piace. L'idea è quella di poter utilizzare i Vault su Mai Finance per prendere in prestito MAI e acquistare nuove obbligazioni su Klima DAO per ripetere il ciclo. Quindi puoi raccogliere i token KLIMA e iniettarli in Augury. Tieni presente che le obbligazioni stanno maturando poco alla volta, quindi è assolutamente possibile raccogliere regolarmente e puntare su Augury prima che il tuo bond sia completamente acquisito.
Risultati ottenibili
Supponendo di investire $100 come nell'esempio precedente e di metterlo direttamente nell'infusion di Augury, che l'APR dell'infusione di Klima sia 552,94% (valore attuale al momento della scrittura) e che si voglia mantenere un rapporto C/D sul camWETH vault del 240% e un APY del 2,19% sul camWETH vault, ecco i risultati su un anno:
Ancora una volta, supponendo che tutte le tariffe e i prezzi rimangano gli stessi, alla fine dell'anno avresti
$4,684.775 in KLIMA tokens
$3,284.424 in wETH
e un debito di $1,368.510
Che è un APY equivalente del 6.866,46%. Lontano dal 38.705,13% pubblicizzato da KLIMA, ma è comunque piuttosto impressionante per un investimento di $100. Inoltre, un buon carico dei tuoi guadagni è stato convertito in wETH in un Vault su Mai Finance e il tuo prestito sul protocollo ti farà ottenere alcuni token Qi aggiuntivi.
Se questa strategia ha un APY molto più basso di quello puro (9,9), è anche relativamente conveniente poiché puoi entrare nel ciclo con quanti KLIMA vuoi.
Disclaimer
Tutto ciò che viene presentato in questo documento è pura teoria ed è proposto a scopo didattico. Il problema più grande con progetti come Olympus e Klima è che, ancora una volta, il primo utente a vendere trarrà vantaggio dal prezzo elevato. Se la prima vendita è massiccia (perché i guadagni sono enormi), può rapidamente trasformarsi in un effetto panico che può benissimo uccidere il prezzo del token KLIMA. Tuttavia, in questo caso, l'APY salirebbe alle stelle, il che significa che gli utenti che non vendono beneficeranno di ricompense molto elevate, in modo che quando l'APY attirerà nuovi utenti, quelli che tengono saranno i veri vincitori.
È anche bene notare che il progetto può continuare a coniare token solo finché vengono iniettati fondi aggiuntivi nella tesoreria.
Quindi il rischio può essere molto alto se di tanto in tanto non si traggono dei benefici.
Come nota finale, fai attenzione che i forks di ohm sono la nuova tendenza ma la maggior parte dei progetti potrebbe fallire e molti di questi non sono progetti solidi. A causa della loro natura, non sono ancora verificati da RugDoc e potrebbe essere molto complicato identificare applicazioni reali da vere e proprie truffe.
Tenete presente che una strategia che funziona bene in un dato momento potrebbe avere un rendimento peggiore (o farvi perdere denaro) in un altro. Tenetevi aggiornati, monitorate i mercati, tenete d'occhio i vostri investimenti e come sempre, fate le vostre ricerche.
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